为什么说实体经济不会因为货币放水而得益？

网友解答: 货币是否存在中立性，是经济学诞生以来争论不休的话题。鄙人在2013年发表的《我国货币供应与经济增长关系的实证研究》论文认为，短期看会比供给增加确实可以刺激激发，但从长期看货币

货币是否存在中立性，是经济学诞生以来争论不休的话题。鄙人在2013年发表的《我国货币供应与经济增长关系的实证研究》论文认为，短期看会比供给增加确实可以刺激激发，但从长期看货币放水无益于经济增长。形象一点说，货币放水就好比吃春药，一次两次有效果，但吃多了肯定效果弱化，甚至起副作用。

我国经济学家周其仁对货币问题研究的还是比较透彻。他在《货币似蜜，最后还是水》（文章链接http://zhouqiren.blog.sohu.com/119540223.html）一文中很好的描述了货币对经济的作用。光看这篇文章的题目就知道，货币在周其仁眼中是什么作用：看起来是蜂蜜，本质不过是水而已。（周其仁）

在货币大师弗里德曼的严重，货币别无他用，无非是给商品的交易充当媒介。因此，过量货币投入经济与市场，不会增加商品，却一定会提升物价的总水平。打个比方，直升飞机在一个封闭的迷你国上空大手抛撒现金，使该“幸运国”每个人的手持现金都增加了一倍。

接着会发生什么？是那里的每个人都多得到一倍的商品，还是该国的物价总水平上涨一倍？如果你选后一个答案，那么恭喜你，货币主义大师弗里德曼应该判你对。可是，为什么直升机抛下的钱能让人人手持现金的数目都翻了一倍？答曰：货币似水，流到人间就迅速、均匀地流淌开来，对所有人的机会均等。（拥有100万亿津巴布韦元，还是贫穷的“亿万富翁”）

长期看，经济增长的要素是科技、创新、教育，不可能是不货币。否则，一个经济体只要不停的印刷钞票，就可以成为富裕之地了。世界上有这样的国家吗？显然没有。不要说印钞票，就是不断从美洲运回黄金白银的西班牙、葡萄牙，也没有成为像英国、美国那样发展制造业的国家。

你提出的这个问题，昨天我和某银行一个支行几个正副行长、以及几个地产开发商议论了一个晚上，重点是前段时间5020亿中长期票据及之前2000多亿逆回购放水问题。从对话中可以看出，钱今后会流向哪里。某行长跟我说，这几天都在开会，讨论下半年信访问题，回来几天都在研究传达，并透露了几个信息。一是房贷更稳，量更大。原来五六线城市开发商按揭，项目公司只需临时四级资质便可，现在需要临时三级以上。二是把资质审核准入权力从市行收到省行。几个地产商听后心里拔凉拔凉的，业内人士都知道，临三以上资质是很难弄的，除非万科、碧桂园、恒大等一些长期从事房地产开发的公司，有一、二、三级资质，其它一般的地产商都是有项目才成立公司，完工销售了便撤销。三是资金达到1个亿。四是设置附加条件。比如你公司要按揭2000万，便要在该银行开设基本账户或者监控账户，存进相应的金额，时间为一个月，如果是存几天，一般会按20%的金额按揭给你公司。行和刚说到这里，电话响了，听后他立即笑道：政策又变了，办理按揭的地产开发商不要求资质达到临三，资质临四就可以了，但楼盘开发面积要达到5万平方以上，住房数100套以上。另外，上面还要求有存量就放，直到没有为止。我们听到不禁目瞪口呆。

我讲上面这些话的意思就是，资本是逐利的，目前按揭对金融部门来说，就是优质贷款，之前也没出现什么问题。而实体经济却不同，尤其是中小微企业，金融部门会做大量评估，情愿错过，不愿放错，现在可是终身责任制，即使上面要求倾斜实体经济，他们也要掂量掂量，形成不良贷款后，责任可是要自己背的。所以金融部门在放水后，都热衷搞按揭，一是不担心担责任，二是能给银行带来丰厚回报，三是目前不会形成不良贷款。如果这样，你是银行领导，钱该放往何处，心里会明白吧！

如果真要让银行将部分钱投向实体，不采取一些行之有效的措施是不行的。一是要减少央企贷款。在过去的一段时间，民营企业融资难、融资贵，与银行将钱大量授信给央企和大型国企有关，毕竟这样做单位风险和个人责任小些。二是政府出台配套政策，与银行联动，在中小微企业融资一事上风险共担，不要打招呼有你的份，担责时屁都不放一个。三是政府性的担保公司，注入资本金，建立政府、银行、企业、社会四位一体的融资体系，解决实体融资难问题。四是免责或容错机制。凡是经过了尽责调查以及全程监控的实体经济贷款，尤其是小创和小微企业贷款，由于政策性因素，或者经营不善，导致形成不良，自下而上进行免责，否则金融部门向实体经济资金倾斜的积极性和主观能动性就调动不起来，放水支持实体经济就会成为一句空话。五是“央妈”的激励机制，建立金融机构向实体经济放贷量化考核指标，这里有一个难点，因为工中农建交都是上市公司，与投资者是息息相关的，以追求资本最大利益为目的，这就需要找准一个切入点和平衡点了。